Crédit photo: Shakira de Serenity / CC by 3.0
Le géant Blackstone vend 372 millions de dollars d’obligations adossées aux redevances du catalogue de Recognition Music (anciennement Hipgnosis), comprenant plus de 47 000 pistes.
Porté par Blackstone, le groupe Recognition Music (anciennement Hipgnosis) vend 372 millions de dollars d’obligations liées aux redevances de la musique d’artistes tels que Shakira, Journey, Red Hot Chili Peppers et Justin Bieber. Les obligations sont garanties par un vaste catalogue de plus de 47 000 enregistrements et compositions, dont 76% ont été publiés il y a plus d’une décennie.
Les catalogues musicaux, en particulier ceux gérés pour des obligations adossées aux redevances, voient généralement une minorité de chansons générer la majorité des revenus. Il est courant dans la gestion d’actifs musicaux que environ 10 à 20% des pistes représentent 80 à 90% des profits. Les opportunités de synchronisation offrent de nouvelles sources de revenus aux propriétaires de catalogues, en particulier si une synchronisation se traduit par un statut viral sur les réseaux sociaux.
Ce deal s’inscrit dans la stratégie plus large de Recognition de s’impliquer sur le marché des titres adossés à des actifs (ABS) alimenté par les redevances musicales. Les fonds seront utilisés pour rembourser des dettes et constituer des réserves. La transaction est structurée comme un ABS de redevances musicales, les obligations étant garanties par des redevances d’un catalogue valorisé à près de 3 milliards de dollars.
L’essor des services de streaming a renforcé les flux de trésorerie des redevances, ce qui a rendu ces obligations attractives pour les investisseurs. Les revenus du streaming de musique enregistrée ont atteint 20,4 milliards de dollars en 2024, contre environ 1,8 milliard de dollars dix ans plus tôt. Cette tendance devrait se poursuivre, et le marché des ABS de redevances musicales a connu une activité significative cette année en conséquence.
Recognition Music Group, anciennement Hipgnosis, a été fondé en 2018 par l’exécutif de l’industrie musicale Merck Mercuriadis pour acquérir des droits de chansons. Après quelques années tumultueuses, il a été acquis par Blackstone en 2021 et rebaptisé. Notamment, l’entreprise a une histoire de recours au marché de la dette adossée à des chansons, notamment en vendant 1,47 milliard de dollars de notes à la fin de l’année dernière et son premier ABS de redevances musicales en 2022.
Alors que ce n’est pas la première fois que Blackstone se lance dans cette aventure, l’entreprise n’est pas sans concurrents. La nouvelle des ABS arrive quelques jours seulement après l’annonce d’un étonnant ABS de 1,8 milliard de dollars par Concord.
