Le patron de Warner Music Group, Robert Kyncl, dont l’entreprise a annoncé une modeste croissance des revenus au troisième trimestre 2024, s’exprimant devant le sous-comité du Sénat sur la propriété intellectuelle. Crédit photo : RIAA
La croissance du streaming de Warner Music Group est-elle vraiment « solide » ? Les dirigeants y croient toujours, bien que la major ait annoncé des améliorations modestes des revenus globaux et spécifiques au streaming pour le troisième trimestre 2024.
Warner Music a publié ses résultats financiers du quatrième trimestre fiscal (établis en monnaie constante et couvrant juillet, août et septembre 2024) ce matin. La dernière fois que nous avons examiné les performances de l’entreprise, le PDG Robert Kyncl avait vanté au cours de l’été les résultats du deuxième trimestre de l’année et en particulier sa « solide croissance des abonnements au streaming ».
Les déclarations et le cadre étaient particulièrement remarquables étant donné les difficultés d’expansion des abonnements de Universal Music Group, qui a subi une baisse significative de son cours de bourse après avoir signalé un ralentissement de la croissance des écoutes payantes. De plus, l’accent s’est rapidement déplacé sur la question de savoir si WMG parvenait effectivement à réaliser des gains solides en matière de streaming malgré la position de ses concurrents.
Et bien que les conclusions concrètes dépendent de la définition de « solide », WMG a identifié une baisse de 0,2 % en glissement annuel de l’ensemble des revenus numériques pour le troisième trimestre 2024, alors que la catégorie du streaming dans son ensemble affichait une hausse de 1 % en glissement annuel pour atteindre 1,05 milliard de dollars.
Derrière cette somme importante, il est dit que les revenus d’abonnement enregistrés ont augmenté de 5 % en glissement annuel pour atteindre 645 millions de dollars au troisième trimestre, contre une baisse de 5 % en glissement annuel dans la catégorie « soutenue par la publicité » (221 millions de dollars). Et du côté de l’édition, les revenus du streaming au troisième trimestre ont baissé de 4 % en glissement annuel pour atteindre 182 millions de dollars.
Pour référence, les revenus d’abonnement enregistrés de Warner Music pour les 12 mois se terminant le 30 septembre ont augmenté de 8 % en glissement annuel pour atteindre 2,54 milliards de dollars, contre une croissance de 3 % en glissement annuel pour les revenus soutenus par la publicité, soit 901 millions de dollars. Les revenus de streaming d’édition, pour leur part, ont augmenté de 15 % en glissement annuel pour atteindre 752 millions de dollars au cours de l’exercice fiscal.
(Comme souligné par WMG dans le rapport sur les résultats, plusieurs pourcentages de croissance seraient plus élevés sans l’impact, entre autres, de la scission de BMG avec ADA. Mais la logique suggère qu’il serait imprudent de passer complètement sous silence ce développement, qui représente tout de même une perte d’activité.)
En d’autres termes, la croissance du streaming de Warner Music au troisième trimestre 2024 a été plus lente que celle de la période précédente de 12 mois. Malgré les déclarations optimistes de l’entreprise (ainsi que celles d’UMG et d’autres), il sera intéressant de voir si la tendance moins qu’idéale s’inversera au cours du trimestre actuel et de la nouvelle année.
Sur ce point, Kyncl lors de l’appel aux résultats de WMG a souligné la faible pénétration du streaming payant non seulement dans les secteurs musicaux émergents, mais aussi dans les marchés établis.
« Même dans un marché mature, la pénétration de la musique est très faible, et il reste beaucoup de potentiel », a relayé Kyncl sur la stratégie de streaming de son entreprise. « Avec à la fois la croissance des abonnés et les opportunités d’augmentation des prix de gros, la formule de la croissance du streaming est solide, et il y a beaucoup de place pour une accélération. »
Kyncl, dont l’entreprise négocie actuellement un nouvel accord avec Spotify, est revenu sur la remarque significative sur les prix de gros lors de la séance de questions-réponses de l’appel. « Les prix de gros augmentent généralement, et c’est ainsi que cela fonctionne dans tous les secteurs. Cela n’a peut-être pas été le cas dans l’industrie musicale par le passé, mais c’est ainsi que cela fonctionne dans 99 % des secteurs. Nous essayons simplement de nous aligner sur le fonctionnement du monde. »
Le dirigeant a également évoqué des plans pour mieux capitaliser sur le streaming à l’avenir, notamment des initiatives pour les super fans (ainsi que des hausses de prix traditionnelles) ainsi que la possibilité relativement rarement mentionnée de réduire les remises et les offres familiales.
En ce qui concerne d’autres divulgations intéressantes, les ventes physiques enregistrées de WMG au troisième trimestre 2024, y compris les vinyles et les CD, sont passées de 130 millions de dollars au troisième trimestre 2023 à 134 millions de dollars. Et tandis que les revenus enregistrés aux États-Unis ont augmenté de 1 % en glissement annuel au cours de l’exercice (totalisant 2,21 milliards de dollars), le pendant international de la catégorie a augmenté de 9 % en glissement annuel pour atteindre 3,01 milliards de dollars.
Au moment de la rédaction de cet article, l’action de WMG, désormais bénéficiaire d’un programme de rachat d’actions de 100 millions de dollars, était en baisse de 9,24 % en journée à 30,56 dollars par action.
